直流雙臂電橋|直流電橋|電橋煤價(jià)上漲影響火電企業(yè)盈利
2010-11-06
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從9月中旬以來(lái)，動(dòng)力煤已連續(xù)六周上揚(yáng)，盡管海上煤炭運(yùn)價(jià)近期出現(xiàn)下降，但本周動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲,大幅飆升,市場(chǎng)預(yù)計(jì)煤炭?jī)r(jià)格仍有上漲動(dòng)力。煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)上漲將對(duì)火力發(fā)電企業(yè)的利潤(rùn)將帶來(lái)較大影響，盡管前三季度電力板塊的收入上升，但其利潤(rùn)率卻處下滑態(tài)勢(shì)。如果煤價(jià)持續(xù)上升，四季度火力發(fā)電企業(yè)將面臨更大挑戰(zhàn)。
目前，秦港5000大卡以上煤種價(jià)格每噸普遍上漲30至35元，受煤炭出廠價(jià)格上漲,部分產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能受限等因素的影響,大通證券預(yù)測(cè)煤炭?jī)r(jià)格將有上漲態(tài)勢(shì)，盡管現(xiàn)在港口煤價(jià)較年初的zui高價(jià)每噸仍有15元差價(jià),但由于動(dòng)力煤受天氣、運(yùn)輸以及冬季到來(lái)水力發(fā)電淡季影響,煤價(jià)將大幅飆升。
前三季度，電力板塊收入累計(jì)同比增長(zhǎng)37%，凈利潤(rùn)率由去年同期的6.9%下滑至5.6%，導(dǎo)致電力板塊同期凈利潤(rùn)僅上漲11%，火電板塊凈利潤(rùn)率由去年同期5.6%滑落至3.3%，燃料成本對(duì)火電企業(yè)影響較大，水電和電網(wǎng)類(lèi)上市公司利潤(rùn)率基本穩(wěn)定。近期由于煤價(jià)的持續(xù)上漲，四季度火電企業(yè)仍面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，利潤(rùn)率可能將進(jìn)一步下滑。蒙西、廣東地區(qū)電煤供應(yīng)充足，煤價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，火電機(jī)組盈利環(huán)比回落壓力小。若煤價(jià)繼續(xù)上漲，山西、山東、河北等地火電商燃料成本壓力較大，中金公司分析如果煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)升高，可能會(huì)引發(fā)局部地區(qū)上網(wǎng)電價(jià)的調(diào)整，若電價(jià)上調(diào)1%，華電2011年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)有望提升60%以上。內(nèi)蒙華電、華能、深圳能源、廣州控股、申能股份、京能熱電值得關(guān)注。
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